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2019年04月09日

季峥:4月8日市场观点

  1、北京时间4月5日,美国劳工部公布数据显示,美国3月非农就业增加19.6万人,超过预期的17.7万人,较上月大幅反弹。

  另外,3月失业率稳定在3.8%,符合预期,与上月持平。投资者关注的薪资环比和同比增速均不及预期,美国3月平均每小时工资同比3.2%;2月该数据为3.4%,创下本轮经济复苏周期以来最大涨幅。

  美国3月平均每周工时 34.5小时,预期 34.5小时,前值 34.4小时。美国3月劳动力参与率 63%,预期 63.2%,前值 63.2%。

  今年前两个月非农数据也进行了上修。其中2月非农就业从2万人上修至3.3万人,1月数据从31.1万人小幅上修至31.2万人,两个月合计上修1.4万人。

  据此计算,2019年一季度平均每月就业增加18万人,略低于2018年同期的22.3万人。

  如果实际公布数据甚至好于经济学家的预期中值18万,那么对于美国经济在一季度放缓的担忧将大大消减,美联储需要降息来避免衰退的猜测也会失去支撑。

  点评:上周五非农就业数据显示,3月非农就业增加19.6万,失业率稳定在3.8%,这样第一季度平均每月就业增加18万人,大大缓解市场对上月数据不佳的担心,显示美国经济仍处于比较正常的轨道中。对美元指数短期利好。当然美政府态度限制其涨幅。

  2、在利好的3月美国非农就业数据发布后,美国总统特朗普周五在白宫草坪上对记者表示,美联储应该降息,停止量化紧缩。

  特朗普认为,如果美联储降息并结束量化紧缩政策,美国经济会像“火箭飞船”一样腾飞。他认为,最新的就业数据显示美国经济已经很好了,但美联储在“切实放慢美国经济增速”,在目前没有通胀的情况下坚持加息。在提到缩表为代表的量化紧缩政策时,他表示“美联储应该重启量化宽松”。

  此前美国白宫国家经济委员会主任库德洛也称,美国经济可能需要降息,没有通胀问题的背景下,至少美联储没有必要加息。

  库德洛周五在接受彭博社采访时表示,美联储必须明白,美国经济需要供给侧的增速。特朗普没有向美联储施压,只是表达观点。特朗普选择提名保守派经济评论员摩尔和政治盟友该隐(Herman Cain)担任美联储理事,是“喜欢稳定的美元”。他认为,美联储可能要用一些新思维来思考供给侧方面如何影响经济前景,“美国经济强劲增长不会导致通货膨胀”。

  芝加哥商交所根据联邦基金利率期货的交易计算发现,今年12月底之前,美联储至少降息一次的概率高达53%,只有45%的交易员预期今年会按兵不动,没有市场人士预计今年会加息。而一个月前,约有95%的交易员预计今年按兵不动且不会降息,甚至有小概率加息的可能。上一次特朗普及其经济顾问敦促美联储降息,还是在一周前。

  点评:美政府对美联储的压力正在增加。我认为,主要还是为了延长其美国经济增在周期,同时为明年的大选做政治资本。在目前情况下,不加息是可以理解的。但是说让美联储马上减息,甚至重启量化宽松,显然有点过了。97.7是美元指数的关键压力位置,也是坐标。一旦突破则会一段上行趋势。

  周四和周五,黄金探底回升,以带较长下影线的K线报收。非农数据利多美元,美元温和上行,但是黄金并没有出现破位下行走势,而是连续两天探底回升,下影线美元,下方有比较强支撑。从周五黄金表现看,美元上涨过程中,黄金同步上涨,提示黄金短线走强可能性比较大。不过目前周线美元区域的压力比较强大。目前阶段的上涨应该理解为反弹性质。因此日内可以考虑区间交易。即如果反弹强劲可以寻找做空机会,同时短线可以考虑做多。日内计划伦敦金在1290美元附近做多,止损1285,目标1297-1299美元附近。或1301美元附近做空,止损1306,目标1295-1293美元附近。

  COMEX期货金计划在1296美元附近做多,止损1291,目标1303-1305美元附近。或1307美元附近做空,止损1312,目标1301-1299美元附近。

  美原油周三周四调整,周五出现拉升,报收中阳线,创本轮上升趋势的新高。关注笔者文章的朋友都知道,笔者认为,EIA原油库存数据是定性衡量原油供求关系的一个重要指标,当然我们不是根据当天的数据定当天走势。这个参考指标从1月到3月底应该说,数据逻辑和市场走势基本上能有比较好的吻合,这也是我们使用的基础。但是似乎最近一两周情况有变化。最近两周库存增加比较大,但是价格仍强势上行。或者存在我们没有关注到其他基本面信息?不管如何市场总是对的。先把问题放在一边。日线显示,原油出现比较强的上涨趋势中。支撑在62.8、62.3美元附近。日内计划在62.8美元附近做多,止损62.3,目标63.8美元附近。

  周五欧元/美元冲高回落,以带上影线的小阴线报收。非农数据好于预期,对欧元短线显然构成压力,但是美国政府的压力,使得美元上行难度也很大。基本面情况比较纠结。技术上,欧元/美元仍处于下行趋势中,虽然其跌势比较缓慢。上方短线区域。日内欧元/美元计划1.1240附近做空,止损1.1270,目标1.1200附近。